撰文：张烽
进入 2026 年 1 月，渣打银行在香港加密资产领域动作频频，从机构端主经纪业务筹备到零售端加密交易服务落地，再到跨境稳定币支付合作，形成了覆盖多场景、全链条的加密业务布局。
这一系列举措不仅彰显了这家百年银行对数字资产赛道的战略决心，更与香港打造国际数字资产金融枢纽的目标深度绑定。在全球加密监管框架逐步清晰、机构资本加速入场的背景下，渣打的密集动作既是对行业趋势的精准把握，也为稳定币等合规数字资产的规模化落地奠定了基础。
一、2026 年 1 月渣打银行加密业务布局概述（据公开信息整理）
2026 年 1 月，渣打银行以香港为核心，联动新加坡等区域市场，密集落地多项加密资产相关业务，形成了「机构与零售并行、托管与交易协同、跨境与本地联动」的布局特征，三大核心动作构成了本月业务布局的主线。
（一）加密货币主经纪商业务筹备启动
1 月 12 日，据彭博社披露，渣打银行正筹备推出加密货币主经纪商（Prime Brokerage）服务，该业务拟置于集团全资风投部门 SC Ventures 旗下，而非纳入银行核心资产负债表。服务定位聚焦对冲基金、家族办公室等机构客户，提供托管、融资、清算、交易执行、风险管理一站式解决方案，暂不面向零售用户。
此次筹备并非孤立动作，而是衔接了 SC Ventures 在 2025 年 12 月官宣的「Project 37 C」——一款涵盖托管、代币化、市场接入功能的轻型融资与市场平台，目前相关讨论仍处于早期阶段，尚未明确上线时间表，目标计划在 2026 年底至 2027 年初启动试点。
在基础设施层面，该业务将深度整合渣打旗下现有加密生态资源，依托 Zodia Custody（机构级数字资产托管平台）与 Zodia Markets（机构加密交易场所）构建闭环服务体系，降低对外部第三方机构的依赖，强化服务自主性与安全性。
（二）Mox Bank 落地香港合规加密零售交易服务
1 月 26 日，渣打银行支持的香港虚拟银行 Mox Bank 宣布，已获香港证监会升级 1 号牌，正式推出加密货币交易服务，成为香港第二家提供该类服务的数字银行（继 ZA Bank 之后）。
此次服务通过 Mox Invest 平台上线，初期仅提供美元计价比特币、以太坊两种主流加密货币的买卖服务，交易与托管环节采取合作模式——与持牌虚拟资产交易平台 HashKey Exchange 合作实现交易撮合，与 HashKey Custody 合作提供资产托管服务，暂不支持加密资产的出入金操作，仅限平台内闭环买卖。费率方面实行分层定价策略，基础会员交易佣金率为 1.25%，精英会员可享受 0.5%的优惠费率。凭借 Mox Bank 已积累的 75 万客户基础（约覆盖香港可开户人口的 12%），该服务得以快速触达海量零售用户，打通了传统银行渠道与加密资产市场的连接通路。
（三）新加坡稳定币支付合作拓展跨境场景
1 月 28 日，渣打银行宣布与 DCS 卡中心联合推出 DeCard 信用卡，该卡片支持新加坡稳定币的日常支付场景。在此次合作中，渣打银行主要承担虚拟账户服务与API 接口提供职能，通过技术赋能实现付款交易的即时识别与核对，有效提升稳定币支付的效率与透明度。此次新加坡市场的布局并非孤立试点，而是与香港加密业务形成协同，后续渣打计划将该稳定币支付模式拓展至其他区域市场，逐步构建跨境稳定币支付网络，为未来合规稳定币的规模化应用积累实践经验。
此外，结合此前公开信息，渣打本月在香港的加密业务布局还涵盖数字资产托管服务的落地——继在卢森堡、阿联酋布局后，渣打于 1 月正式在香港推出比特币、以太坊托管服务，成为首家在香港提供主流加密货币托管服务的全球系统重要性银行。多重业务动作相互呼应，构成了渣打在加密资产领域「基础设施搭建+场景化落地+跨境协同」的完整布局逻辑。
二、渣打银行加密业务布局的推出动机与解决问题
渣打银行在 1 月密集落地加密业务，本质上是基于市场需求、战略转型、风险规避与生态构建的多重考量，既旨在捕获新兴赛道红利，也试图解决传统金融与加密市场融合过程中的核心痛点。
（一）核心推出动机
其一，抢占机构加密资产服务蓝海市场。随着全球加密监管框架逐步清晰，机构资本进入加密市场的意愿持续攀升，渣打银行 CEO 此前公开表态，「所有交易最终都将通过区块链结算，所有货币都将实现数字化」，这一判断成为集团加密战略的核心指引。数据显示，香港流动资产超 100 万港元的高端客户中，30%已持有数字资产，78%计划未来 12 个月内参与投资，且普遍倾向于通过合规金融机构参与。加密主经纪商业务与机构托管服务的布局，正是瞄准这一需求，试图凭借银行的合规信誉与运营能力，捕获机构加密资金流红利。
其二，巩固香港市场战略优势，契合区域数字金融战略。香港作为国际金融中心，正加速推进「数码港元+」项目，全力打造全球数字资产枢纽，渣打的加密业务布局与特区政府战略高度契合，既能借助政策红利获得监管支持，也能通过先发优势巩固在香港市场的竞争力。相较于其他国际银行，渣打在香港拥有深厚的客户基础与渠道资源，Mox Bank 的零售加密服务可快速转化存量客户，形成差异化竞争壁垒。
其三，构建全球加密生态闭环，实现业务协同增长。渣打此次布局并非局限于单一市场或业务，而是围绕「托管-交易-融资-支付」全链条展开，通过整合 Zodia 系列平台、SC Ventures、Mox Bank 等内部资源，同时联动 HashKey 等外部持牌机构，构建覆盖机构与零售、本地与跨境的加密生态。这种生态化布局既能提升客户粘性，又能通过业务协同降低运营成本，为后续拓展代币化资产、法定数字货币试点等业务奠定基础。
其四，规避监管资本约束，平衡创新与风险。根据巴塞尔协议 III 最终版规定，比特币、以太坊等「无许可」加密货币若计入银行核心资产负债表，将被赋予 1250%的风险权重，这意味着银行需计提高额资本金，极大限制了业务规模扩张。渣大将加密主经纪业务置于 SC Ventures 旗下，有效隔离银行核心资产负债表与加密业务风险，在合规前提下实现创新突破，兼顾业务发展与风险控制。
（二）核心解决问题
首先，解决机构进入加密市场的合规与基础设施痛点。此前机构投资者参与加密市场，往往需拼凑离岸交易所与影子银行的碎片化解决方案，面临合规风险高、服务分散、资产安全无保障等问题。渣打的加密主经纪服务通过「法币通道-交易-结算-托管」一体化解决方案，依托银行级合规体系与托管技术，为机构客户扫清了准入障碍，满足其对合规性、安全性与运营标准化的核心需求。
其次，解决零售用户加密投资的门槛与信任问题。零售用户参与加密市场普遍面临技术门槛高、平台安全性不足、监管保障缺失等痛点，尤其是对银行客户而言，传统交易所的陌生界面与合规隐患降低了参与意愿。Mox Bank 通过银行渠道提供加密交易服务，以渣打的品牌信誉为背书，简化参与流程，同时通过分层费率与合规托管，降低零售用户的投资风险与信任成本。
再次，解决传统金融与加密市场的割裂问题。长期以来，传统金融体系与加密市场处于相对割裂状态，资金无法实现合规流通，业务协同性不足。渣打的业务布局搭建了两者融合的桥梁——机构客户可通过银行现有账户接入加密服务，零售用户可依托熟悉的银行平台参与加密投资，稳定币支付则实现了加密资产与日常消费场景的衔接，推动传统金融与加密市场的深度融合。
最后，解决跨境支付的效率与成本痛点。传统跨境汇款需经过多个中介机构，耗时数天且手续费高昂，而稳定币支付具备即时到账、成本低廉的优势。渣打在新加坡的稳定币支付合作，通过技术赋能实现交易即时核对，为后续拓展跨境贸易、跨境电商等场景的稳定币应用积累经验，有望重构跨境支付体系。
三、渣打加密业务布局带来的市场商业机会
渣打银行在香港及周边市场的加密业务布局，不仅为自身创造了新的盈利增长点，更带动了上下游产业链的发展，催生了零售、机构、技术、跨境四大维度的商业机会，加速了数字资产市场的生态成熟。
（一）零售端：财富管理扩容与客户转化机会
Mox Bank 的 75 万存量客户为加密零售业务提供了天然的用户基础，无需额外注册交易所即可参与加密交易，显著降低了准入门槛，将催生大量传统银行客户的加密投资需求。
一方面，分层费率结构将驱动客户资产归集，精英会员 0.5%的低费率可吸引高净值客户增加资产配置，进而衍生出加密资产定投、组合配置、收益增强等财富管理产品需求，为银行带来手续费与管理费收入。
另一方面，该服务将吸引香港本地及大湾区跨境零售资金通过合规通道入场，扩大整体加密交易规模，同时带动 HashKey 等合作平台的用户增长与交易佣金收入。此外，随着零售加密交易的普及，银行可依托客户交易数据，精准推送个性化金融服务，实现客户价值深度挖掘。
（二）机构端：协同服务与 B 端生态机会
渣打的加密主经纪业务与机构托管服务，将带动机构级加密服务生态的完善。首先，渣打可联动自身传统机构业务，为对冲基金、资产管理公司等客户提供「传统金融服务+加密资产服务」一体化解决方案，提升客户粘性，同时吸引加密原生机构通过渣打的合规渠道对接传统金融市场。其次，与 HashKey 的合作模式将形成示范效应，吸引更多持牌虚拟资产交易平台（VATPs）寻求银行渠道合作，催生机构级流动性共享、清算结算外包、合规咨询等 B 端服务机会。再次，随着机构加密资金的流入，代币化资产（RWA）发行与交易需求将持续增长，港交所 CoreClimate 等平台可联动渣打拓展绿色债券、碳积分等代币化产品的流通渠道，构建「代币化资产发行-交易-托管」的完整产业链。
（三）技术端：合规科技与基础设施需求激增
加密业务的合规运营对技术服务提出了更高要求，将推动合规科技与区块链基础设施行业的发展。在合规科技领域，AI 驱动的交易监控系统、链上资产溯源工具、反洗钱（AML）与客户身份识别（KYC）解决方案将迎来爆发式需求，渣打及合作机构对这类技术的采购与应用，将为科技企业提供广阔市场空间。在基础设施领域，机构级托管安全技术、跨链互操作性解决方案、区块链结算系统等需求将持续增长，Zodia Custody 的扩容与升级将带动上游技术服务商的业务增长。此外，随着数码港元试点的推进，渣打在区块链支付与结算领域的实践，将为技术企业提供场景验证机会，加速技术成熟与商业化落地。
（四）跨境端：稳定币应用与场景拓展机会
渣打在新加坡的稳定币支付合作与香港加密业务形成协同，为稳定币的跨境应用铺路。一方面，稳定币支付服务可逐步拓展至大湾区跨境电商、供应链金融等场景，银行依托虚拟账户与 API 接口，为企业提供稳定币交易对账、跨境资金即时结算服务，降低企业跨境支付成本与周期，同时吸引更多企业采用稳定币进行跨境交易。另一方面，随着合规稳定币应用场景的丰富，发行方将寻求银行的托管、清算与技术支持，催生稳定币发行配套服务机会。
此外，渣打的全球网络可推动稳定币支付模式在亚洲、欧洲、中东等市场的复制推广，构建跨境稳定币支付网络，为后续法定数字货币的跨境结算试点积累经验。
四、对香港特区政府加密监管整体战略的作用
香港特区政府近年来持续推进加密资产监管框架完善，核心目标是打造「监管清晰、创新包容、风险可控」的国际数字资产枢纽，渣打银行的加密业务布局与这一战略高度契合，在试点验证、框架完善、生态构建、国际示范等方面发挥了重要作用，成为监管战略落地的核心抓手。
（一）验证监管框架可行性，推动规则优化完善
香港证监会对虚拟银行发放加密交易牌照、明确加密主经纪业务的监管边界，均是其加密监管框架的重要组成部分，而渣打的业务布局为这些规则的落地提供了实践场景。
Mox Bank 获 1 号牌开展零售加密交易，可验证香港零售加密市场「持牌经营、投资者适当性管理、托管分离」等监管规则的可行性，通过实际运营数据反馈，为监管机构优化费率监管、出入金管理、风险防控等规则提供参考。加密主经纪业务的筹备与试点，将助力监管机构明确机构级加密服务的资本要求、风险隔离标准、合规责任划分等核心规则，填补此前机构加密服务监管的空白，推动香港加密监管框架从「原则性」向「精细化」升级。
（二）构建合规生态标杆，引导行业规范化发展
渣打作为全球系统重要性银行，其加密业务的合规布局为行业树立了标杆，有助于引导市场主体规范经营。此前香港加密市场存在部分无牌运营、投机性强的平台，扰乱了市场秩序，而渣打通过「银行背书+持牌合作+风险隔离」的模式，向市场传递了「合规优先、风险可控」的发展理念，将吸引更多传统金融机构与合规企业进入市场，挤压不合规平台的生存空间。
同时，渣打与 HashKey 等持牌机构的合作，构建了「银行+持牌 VATP」的合规生态模式，为其他市场主体提供了可复制的合规路径，加速香港加密市场的规范化、机构化进程。
（三）承接政策红利，推动数字资产枢纽建设
香港特区政府正通过「数码港元」先导计划、代币化资产试点、跨境区块链合作等举措，全力打造全球数字资产枢纽，渣打的业务布局精准承接了这些政策红利，成为枢纽建设的核心力量。
一方面，渣打参与数码港元离线支付测试、探索「数码港元/代币化存款购买代币化资产」的结算模式，为数码港元的应用场景落地提供了实践支持，加速法定数字货币的规模化推广。另一方面，渣打的机构加密服务与跨境稳定币合作，将吸引全球加密资本、机构与人才集聚香港，提升香港在全球数字资产市场的话语权与竞争力，助力香港超越新加坡、迪拜等城市，成为全球数字资产交易与结算的核心枢纽。
（四）强化国际示范效应，提升监管框架认可度
香港的加密监管框架试图在「创新与风险」之间寻求平衡，为全球其他地区提供参考，而渣打的业务布局则强化了这一框架的国际示范效应。渣打作为跨国银行，其在香港的加密业务实践将向全球市场展示香港监管框架的可行性与包容性，吸引更多国际金融机构与加密企业进入香港市场，同时推动香港与欧盟、阿联酋等地区的监管互认与合作。
此外，渣打在香港的加密托管、主经纪业务与在卢森堡、阿联酋的布局形成协同，有助于构建全球统一的合规加密服务体系，提升香港加密监管框架在全球的认可度与影响力。
五、对香港银行业及加密市场的影响预测
渣打银行的加密业务布局将产生深远的行业影响，既会重塑香港银行业的竞争格局，也将推动香港加密市场实现结构性升级，加速传统金融与数字资产的深度融合。
（一）对香港银行业的影响
其一，引发行业加密业务跟风布局，重塑竞争格局。渣打的先发优势将倒逼汇丰、中银香港等其他主流银行加速加密业务布局，预计未来 6-12 个月，更多香港银行将通过自有虚拟银行或与持牌 VATP 合作的方式，推出零售加密交易服务，同时筹备机构级加密主经纪与托管服务。银行业的竞争焦点将从传统业务转向数字资产服务，合规能力、生态资源与技术实力将成为核心竞争要素，具备先发优势与生态整合能力的银行将占据市场主导地位。
其二，推动银行业务结构升级，开辟新盈利增长点。加密业务将成为香港银行新的盈利引擎，手续费、托管费、融资利息等收入将逐步增长，同时带动财富管理、跨境支付等传统业务的协同增长。长期来看，银行将逐步实现「传统金融+数字资产」的双轮驱动业务结构，降低对传统息差收入的依赖，提升业务抗风险能力与盈利能力。此外，加密业务的发展将推动银行数字化转型加速，倒逼银行升级技术系统、优化合规体系、培养专业人才，提升整体运营效率与服务能力。
其三，强化银行与监管的协同关系，提升行业合规水平。随着加密业务成为银行核心业务之一，银行将与监管机构形成更紧密的协同关系，参与到监管规则的制定与优化过程中，推动行业合规标准的统一与提升。同时，银行的风险隔离模式、合规运营经验将为行业提供参考，助力整个银行业建立完善的加密业务风险防控体系，平衡创新与风险。
（二）对香港加密市场的影响
其一，加速市场机构化进程，优化投资者结构。渣打的机构加密服务将吸引大量对冲基金、家族办公室、资产管理公司等机构资本入场，改变香港加密市场此前以零售投机为主的投资者结构，提升市场的稳定性与专业性。机构资本的流入将推动加密资产定价更加理性，减少价格波动，同时带动代币化资产、加密 ETF 等合规产品的丰富，满足不同机构投资者的需求，形成「机构资本入场-产品创新-市场扩容」的良性循环。
其二，扩大市场规模，提升全球竞争力。Mox Bank 的零售加密服务将激活海量传统银行客户的加密投资需求，加上机构资本的持续流入，香港加密市场的交易规模与资产托管规模将大幅增长。同时，渣打的全球生态布局将吸引更多国际加密企业与资本集聚香港，强化香港作为全球数字资产枢纽的地位，与纽约、伦敦等城市形成差异化竞争。预计未来 1-2 年，香港将成为全球机构加密资产交易与托管的核心中心之一，市场影响力持续提升。
其三，推动生态完善，加速稳定币规模化落地。渣打的业务布局将带动加密产业链上下游的协同发展，形成「银行+持牌 VATP+科技服务商+发行方」的完整生态。稳定币作为连接加密市场与传统金融的核心载体，将在渣打的推动下实现场景拓展与规模化应用，预计香港将逐步推出合规稳定币发行与流通规则，吸引蚂蚁国际、京东等企业参与稳定币发行，推动稳定币在零售支付、跨境贸易、供应链金融等场景的落地，为数码港元的推广奠定基础。
其四，强化风险防控，提升市场公信力。渣打的合规运营模式将引导整个市场重视风险防控与合规经营，不合规平台将逐步被淘汰，市场秩序得到规范。银行级的托管技术与风险控制体系将提升加密资产的安全性，降低黑客攻击、资产挪用等风险，增强投资者对香港加密市场的信任。同时，监管机构通过对渣打等机构的业务监管，可实现对市场的精准管控，防范系统性风险，保障市场的健康发展。
渣打银行在 2026 年 1 月的加密业务密集布局，并非短期的市场投机行为，而是基于长期战略判断的系统性布局，既契合全球数字资产发展趋势，也深度绑定香港数字金融枢纽建设目标。从动机来看，渣打通过风险隔离的模式平衡创新与合规，试图凭借银行的品牌优势与生态资源，捕获机构与零售两端的加密市场红利；从行业影响来看，其举措不仅重塑了香港银行业的竞争格局，更推动香港加密市场向机构化、合规化、生态化方向升级。
值得注意的是，渣打的一系列动作始终围绕稳定币、代币化资产、法定数字货币等合规数字资产展开，为稳定币的规模化落地铺路的意图明显。随着香港监管框架的持续完善、渣打加密生态的逐步成熟，以及更多传统金融机构的入局，香港有望在全球数字资产竞争中占据领先地位，而渣打也将凭借先发优势，成为传统金融与数字资产融合的标杆企业。未来，如何应对技术迭代、全球监管差异、市场竞争加剧等挑战，将是渣打及香港加密市场实现可持续发展的关键。
