撰文：Cointelegraph
编译：AididiaoJP，Foresight News
一年前，美国总统特朗普签署行政令，建立美国战略加密货币储备。如今一年过去，储备价值已缩水数十亿美元。
执政之初，特朗普成立专项工作组，研究政府如何更好地实施和监管加密货币，其中包括比特币和加密货币储备计划。
此后一年间，特朗普政府推出多项宏观经济和政策调整。其中，华盛顿出台的友好监管政策对加密货币有利，但惩罚性关税和地缘政治紧张局势升级则带来负面影响。
目前，美国加密货币储备的代币数量自建立以来基本没有变化。
特朗普加密储备基本维持原状
3 月 6 日，特朗普通过行政令分别建立了「战略比特币储备」和「美国数字资产储备」。比特币储备只包含比特币，而数字资产储备则包括多种山寨币。行政令发布前，特朗普曾表示储备中将包含 XRP、Solana 和 Cardano。
来源：唐纳德·特朗普
这两项储备「不会通过没收程序以外的任何方式获取额外资产」。
这项行政令实质上整合了此前分散在多个联邦监管和执法机构的被没收资产。行政令称，在联邦政府内部集中这些资产的所有权、控制权和管理权，将确保适当监督、准确追踪，并采取统一方式管理政府加密货币持有量。
政府并未公布比特币储备和数字资产储备的具体细节，但区块链分析公司 Arkham Research 已识别出多个与美国政府相关的区块链钱包。
截至发稿时，美国政府持有的加密货币总价值约 223.9 亿美元，其中仅比特币就占约 220 亿美元。其他主要持有资产包括稳定币 USDC、以太币、包装比特币（WBTC）和 BNB。
（数据收集于 3 月 4 日）
目前尚不清楚这些资产中有多少属于正式储备，以及这些资产是否被转移或如何转移。但储备的美元价值已大幅下降。Arkham 数据显示，特朗普签署行政令时，美国持有的加密资产总值超过 300 亿美元。截至发稿时，这一数字已降至 220 亿美元，跌幅达 26%。
自 2025 年 3 月以来，美国加密资产组合价值大幅下降。来源：Arkham
白宫似乎并未因此动摇。副新闻秘书库什·德赛谈及近期价格下跌时表示：「在一个自由市场中，政府不设定价格，市场波动不会改变特朗普政府确保美国在加密货币及其他前沿技术领域保持主导地位的决心。」
比特币持有量未变，暂无购买计划
尽管比特币的坚定支持者希望美国政府开始购买比特币，但政府持有的比特币数量并未变化。自行政令签署以来，美国政府一直持有约 328,272 枚比特币。
储备建立以来，美国比特币持有量保持不变。来源：Arkham
以太币是美国政府持有的第二大加密资产，行政令签署后其数量有所下降，可能发生了兑换或转移。但 2025 年 4 月后，以太币持有量基本保持稳定。
以太币持有量变化。来源：Arkham
Tether 的 USDt 是美国政府持有量最大的稳定币，2025 年 5 月曾大幅增加超过 2 亿枚，随后又回落至 2026 年 3 月前的水平。
USDT 持有量变化。来源：Arkham
这些买卖模式并不十分清晰。如上所述，政府并未公开披露具体交易量。
新的加密储备策略并未完全排除政府购买比特币的可能，但要求任何购买必须以「不影响预算」的方式进行。人工智能和加密货币事务专员大卫·萨克斯去年表示：「不能增加赤字，不能增加债务，不能向美国人民征税。」
「不会让纳税人花一分钱。但如果财政部长们能找到在不增加纳税人负担的情况下积累更多比特币的方法，他们就可以这样做。」
一年过去了，目前尚不清楚政府是否已制定这样的策略，或如何实施。
加密公司 Blockworks 联合创始人杰森·雅诺维茨去年曾对 BBC 表示，包含多种不同资产的加密储备可能对市场产生负面影响。「如果没有明确的框架，随意选择资产会扭曲市场，导致公众信任丧失。」他说：「通过独立审计和公开报告确保透明度，对促进创新、避免偏袒至关重要。」
继软件公司转型为比特币投资工具的 Strategy 公司取得成功后，无论州级还是公司层面，建立比特币储备的想法去年开始受到关注。将比特币视为「数字黄金」的说法，让持有这一资产对政府预算产生了吸引力。
根据追踪网站 BitcoinTreasuries.net 的数据，目前包括美国、中国、乌克兰、萨尔瓦多、英国和朝鲜在内的 10 个国家持有比特币。
在企业层面，分析师预计随着熊市持续，行业将出现整合。加密基础设施和财库公司 BTCS 的首席战略官沃伊切赫·卡西茨基此前告诉 Cointelegraph，比特币财库价值低于资产净值的公司可能被运营企业收购。
比特币储备仍是一个新概念，尚未经历完整的加密货币寒冬考验。
